Český trh fúzí a akvizic uzavřel rok 2025 výrazným růstem větších transakcí a mimořádnou aktivitou v komerčních nemovitostech. Vyplývá to z aktuálního vydání Deloitte M&A Indexu, který má redakce inregion.cz k dispozici. Evropský trh podle něj stabilizuje, investoři znovu posilují akviziční apetit a ekonomické prostředí vytváří podmínky pro další oživení.
Evropský trh fúzí a akvizic se na konci loňského roku postupně stabilizoval a začal vytvářet prostor pro další oživení investiční aktivity. Podle aktuálního vydání Deloitte M&A Indexu by první čtvrtletí letošního roku mělo přinést pouze mírný sezónní pokles počtu transakcí. Po silném závěru roku by jejich počet mohl klesnout přibližně o osm procent ze 3 013 na zhruba 2 765 obchodů.
Ochlazení však podle analýzy neznamená útlum trhu, ale spíše návrat k běžnému sezónnímu vývoji po tradičně silném závěru roku. Firmy napříč Evropou, včetně regionu střední a východní Evropy, podle Deloitte nadále zvyšují zájem o akvizice a strategické investice. Stabilnější ekonomické prostředí a lepší dostupnost financování zároveň podporují ochotu podniků konsolidovat své pozice a expandovat na nové trhy.
Výrazně aktivní byl v tomto kontextu také český trh, který zaznamenal růst středních a velkých transakcí i mimořádnou aktivitu v oblasti komerčních nemovitostí. Právě tento sektor se stal jedním z hlavních motorů loňského rekordního závěru roku.
Evropský trh se stabilizuje, investoři hledají nové příležitosti
Makroekonomické podmínky a vývoj finančních trhů zůstávají podle Deloitte klíčovými faktory ovlivňujícími fúze a akvizice. Zlepšující se ekonomické vyhlídky a stabilnější prostředí podle expertů postupně podporují růst počtu transakcí.
„Klíčovými faktory ovlivňujícími fúze a akvizice byly vždy makroekonomické podmínky a volatilita trhu. S ohledem na pokračující růst evropských ekonomik a stabilnější trhy očekáváme, že v nadcházejících čtvrtletích se bude postupně zvyšovat počet transakcí spojených se snahou podniků konsolidovat a expandovat na nové trhy,“ říká Jan Vomáčka, expert v oddělení transakčních služeb a partner ve společnosti Deloitte.
K obnovené aktivitě přispívá podle Deloitte také dostupnost kapitálu a rostoucí ochota investorů realizovat strategické akvizice. V některých zemích střední a východní Evropy už navíc významná část transakcí zahrnuje zahraniční subjekty.
„Obnovený růst a optimistický sentiment trhu v kombinaci s dostupností finančních prostředků posilují chuť investorů expandovat a realizovat potřebné akvizice. Zajímavostí také je, že v některých zemích střední a východní Evropy už každá druhá transakce zahrnuje zahraniční subjekt. Tento vývoj zdůrazňuje důležitost zkušeností a dobré spolupráce mezi poradenskými týmy, které umožňují rychlé a hladké provedení transakcí,“ dodává Petr Dědeček, expert na fúze a akvizice v oddělení finančního poradenství a partner ve společnosti Deloitte.
Český trh uzavřel rok mimořádně silně
V České republice se počet středních a velkých transakcí přesahujících 400 milionů korun meziročně zvýšil z 89 v roce 2024 na 98 v roce 2025. Jen v posledním čtvrtletí minulého roku se uskutečnilo 104 transakcí s českou stopou, z nichž 57 mělo čistě domácí charakter a 47 zahrnovalo zahraničního partnera.
Čeští investoři současně výrazně posílili svou aktivitu v zahraničí. Na konci roku se podíleli na 31 zahraničních transakcích a v dalších 16 případech získaly české firmy nového zahraničního vlastníka. Tento vývoj potvrzuje postupnou internacionalizaci českého kapitálu i rostoucí propojení domácí ekonomiky s globálními investičními toky.
Nejvýraznější aktivitu zaznamenal sektor komerčních nemovitostí, kde se uskutečnilo celkem 37 transakcí. Za mimořádné období lze označit přelom listopadu a prosince, kdy bylo během pouhých osmnácti dnů prodáno osm kancelářských kampusů o celkové ploše 290 tisíc metrů čtverečních. Aktivita trhu se tak během krátkého období vyrovnala objemu obchodů za předchozích osmnáct měsíců.
Největší transakce a klíčová odvětví
Vedle realitního trhu patřily mezi nejaktivnější oblasti také zpracovatelský průmysl, software, služby, sektor technologií, médií a telekomunikací a zdravotnictví. Zpracovatelský průmysl zaznamenal čtrnáct transakcí, software devět, služby osm, sektor TMT sedm a zdravotnictví šest obchodů.
Mezi nejvýznamnější transakce posledního čtvrtletí roku 2025 patřilo vytvoření společného podniku energetické skupiny EPH a společnosti Total Energie, který zahrnuje více než dvacet plynových a biomasových elektráren v západní Evropě. Významnými událostmi byly také fúze loterijní společnosti Allwyn s řeckým konkurentem OPAP, prodej společností Smartwings a ČSA tureckým aerolinkám Pegasus nebo akvizice čpavkového terminálu v Rotterdamu holdingem Agrofert.
Tyto obchody potvrzují rostoucí význam energetiky, infrastruktury i strategických průmyslových odvětví v evropském investičním prostředí a současně ukazují na sílící roli českých firem v mezinárodních transakcích.
Geopolitika i obchodní změny formují globální investice
Rok 2025 byl zároveň poznamenán novými geopolitickými a obchodními tlaky, které ovlivnily globální investiční prostředí. Spojené státy změnily obchodní politiku, konflikt Ruska proti Ukrajině se dále vyostřil a mezinárodní obchodní toky zůstaly nestabilní.
Evropská ekonomika se však postupně zotavovala. Inflaci tlumily stabilní ceny energií, úrokové sazby začaly klesat, nezaměstnanost zůstala nízká a reálné mzdy rostly. Tyto faktory posílily ekonomickou důvěru a vytvořily podmínky pro obnovení investiční aktivity.
Počet transakcí v Evropské unii a Spojeném království zůstal celkově stabilní. V roce 2025 se v těchto regionech uskutečnilo 12 775 obchodů, což představovalo meziroční růst o pouhých 0,6 procenta. Krátkodobé výkyvy způsobila především nejistota v zahraničním obchodě a slabší letní měsíce, celkově však zůstala aktivita v jednotlivých čtvrtletích vyrovnaná.
Investoři se přesouvali mimo Evropu
Významným faktorem stagnace evropského trhu byl pokles meziregionálních investic. Zatímco v předchozím období byla Evropa v centru globálního zájmu investorů, v roce 2025 se kapitál výrazně přesouval do Spojených států a do společností spojených s rozvojem umělé inteligence.
Tento trend vedl v Evropě k sedmnáctiprocentnímu poklesu počtu meziregionálních transakcí a ke snížení jejich objemu o 37 procent. Naopak Severní Amerika díky přílivu kapitálu zaznamenala růst aktivity o 3,1 procenta, zatímco asijsko-pacifický region přidal 3,5 procenta a postupně posiluje svou pozici na globálním trhu fúzí a akvizic.
Evropské trhy se přitom podle Deloitte rozdělily do dvou skupin. Největší ekonomiky, mezi nimi Francie, Spojené království, Španělsko a Švédsko, které společně představují polovinu evropské aktivity, dosáhly vrcholu v roce 2024 a v roce 2025 se vrátily na dlouhodobý průměr. Naopak menší trhy zaznamenaly mírný růst, přičemž výraznou výjimkou byla Itálie s meziročním nárůstem o více než 64 procent.
Dominantní role průmyslu a technologických odvětví
Z hlediska jednotlivých sektorů si dominantní postavení v oblasti fúzí a akvizic udržel zpracovatelský průmysl, který se na celkovém počtu transakcí podílel dvaceti procenty. Druhou nejsilnější oblastí byl sektor technologií, médií a telekomunikací se sedmnáctiprocentním podílem.
Po výrazném poklesu aktivity ve finančním sektoru se na třetí místo dostal maloobchod, který tvořil patnáct procent transakcí. Významně rostl také počet obchodů zařazených do kategorie „ostatní“, jejichž objem se během posledních tří let ztrojnásobil.
Celkově se evropský trh fúzí a akvizic podle Deloitte postupně zbavil nahromaděných nerovnováh z předchozích let a vstupuje do dalšího období s relativně stabilními vyhlídkami. Kombinace ekonomického oživení, dostupnějšího financování a rostoucí investiční aktivity podle analýzy vytváří podmínky pro další růst trhu v nadcházejících letech.
ZDROJ: Deloitte M&A Index
